在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维持在(zài)这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年(团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露(lù)的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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