随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现超(chāo)出市(shì)场预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分(fēn)析(xī)师张凌璐表示，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数(shù)量超预期增长。据她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看(kàn)来(lái)，进口的大量增长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情(qíng)况下，下(xià)游通过(guò)进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这部分进口增量到(dào)港后直接进入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但在一(yī)定程度(dù)上可(kě)能(néng)会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面临(lín)暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源价格(gé)上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提(tí)升的(de)导火索。今(jīn)年随着国际能(néng)源价格的回落、黑(hēi)天(tiān)鹅(é)事(shì)件(jiàn)消(xiāo)退、国内多(duō)个大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格处于(yú)全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行(xíng)业供需两(liǎng)旺、出(chū)口(kǒu)向好的态(tài)势仍(réng)在延续。”在(zài)方正中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量(liàng)，今年出口量能在去(qù)年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧(rèn)性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经济的衰作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出退预期或(huò)导致全球(qiú)实体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需求可能会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在长期(qī)也可能影响(xiǎng)我国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对(duì)此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪(háo)告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景下(xià)供(gōng)应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较(jiào)好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分(fēn)原因可能是前期待发(fā)订单(dān)，一部分是(shì)外围需(xū)求从去(qù)年(nián)的出(chū)口(kǒu)角度存在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前(qián)，国内(nèi)纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态(tài)势。

　　从(cóng)价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分长协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场(chǎng)也需要关(guān)注纯碱出口目的地(dì)。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口只(zhǐ)是(shì)供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳(wěn)定，那(nà)么这部分用量仍能让出(chū)口维(wéi)持高位(wèi)。但如(rú)果是供给海外其他地区(qū)，可能会(huì)由(yóu)于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要(yào)留意出(chū)口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的(de)好转，可能是1—2月的(de)订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定(dìng)能够(gòu)说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国产能(néng)、需求的(de)比例相(xiāng)对(duì)有限，因此对于年度供需影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数(shù)月，进出口超预(yù)期(qī)变化(huà)可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前(qián)海外碱厂下调(diào)报价，随(suí)着能(néng)源价格下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步(bù)收(shōu)窄态(tài)势，预计(jì)今年(nián)出口相对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继续(xù)增加(jiā)预期(qī)，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内(nèi)市(shì)场悲(bēi)观预期或有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进(jìn)口的(de)量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致(zhì)市场4月的(de)平衡相对宽松。在他(tā)看(kàn)来(lái)，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的(de)情况(kuàng)下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会(huì)相对明显(xiǎn)。

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