美国历(lì)史上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告(gào)，如果国会(huì)无(wú)法(fǎ)解决债(zhài)务上限问题，美国(guó)可(kě)能最早(zǎo)在6月1日(rì)发生债务违约。

　　美国(guó)最(zuì)早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违约

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果国会(huì)无(wú)法解决(jué)债务(wù)上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的(de)首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定(dìng)借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦(bāng)政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，维护美国“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员处理债(zhài)务上限的(de)重要性(xìng)。“我们从(cóng)过去的债务(wù)上限(xiàn)僵局中了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限可(kě)能会(huì)对(duì)企(qǐ)业和消费(fèi)者信心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成(chéng)本，并(bìng)对(duì)美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示(shì)，之所以在一个月之(zhī)后(hòu)财政(zhèng)部(bù)就可能耗尽现金，其(qí)中重要的(de)一个原因是最近税收收入(rù)放缓。她表示，财政(zhèng)部正(zhèng)在暂停发行(xíng)州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预算(suàn)办公(gōng)室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认(rèn)其(qí)预期存在不(bù)确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办公室发(fā)布的(de)最新报(bào)告显示(shì)，美国在(zài)6月初耗尽资金的风(fēng)险较(jiào)之前(qián)更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于(yú)截至4月底的税(shuì)收收入低(dī)于国会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预(yù)算办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国(guó)总统拜登已邀请美国(guó)国(guó)会(huì)的(de)四(sì)位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举行会议(yì)，商讨解决(jué)方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦(lún)日前(qián)曾警告(gào)称，如果美(měi)国国会未能提高(gāo)政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生串子是什么意思网络，足球串子是什么意思违约，将(jiāng)引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推(tuī)高利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一场企业高(gāo)管(guǎn)活动中发表(biǎo)讲串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(jiǎng)话(huà)说，美国债务违(wéi)约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的(de)支出(chū)增(zēng)加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的借款上限(xiàn)是国(guó)会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约将(jiāng)引(yǐn)发一(yī)场经济和(hé)金融灾(zāi)难，“违约将提高永(yǒng)续(xù)借(jiè)款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国企业将面临不断恶化的信贷(dài)市(shì)场(chǎng)，政(zhèng)府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老(lǎo)年人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债务上限(xiàn)的(de)对(duì)峙“有(yǒu)可能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债(zhài)务上(shàng)限法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引发全球对于(yú)美债(zhài)违(wéi)约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国(guó)会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的为(wèi)履行已产生的(de)支付义务而举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，触及这条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)必须在没(méi)有(yǒu)任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥(chì)了共和党的债务上限法案，称其为“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果(guǒ)该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予以(yǐ)否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美(měi)国(guó)利率策(cè)略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率(lǜ)反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂(jì)是对美国银行体系的(de)担忧再(zài)度抬头。市(shì)场(chǎng)定价(jià)美(měi)联储下周最(zuì)后一次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经济团队(duì)的(de)预期(qī)一致。进一步加息(xī)是有可(kě)能的，但(dàn)考虑到银行(xíng)体系的(de)漏洞，加息面(miàn)临着更大(dà)的障碍。预(yù)计美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务(wù)上限问题最(zuì)早将在下个月显现(xiàn)出来。该行认(rèn)为，美国国债出现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表示，预计有关美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限和联(lián)邦拨款法案的(de)辩论都将“危(wēi)险地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美国利率策略团(tuán)队(duì)预计(jì)，美(měi)国财政部可(kě)能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主(zhǔ)党(dǎng)领(lǐng)导人提(tí)出最新财(cái)政(zhèng)提案(àn)后(hòu)，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵局(jú)的方(fāng)法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也警告称，美国(guó)触及关键的债务(wù)上限最后期限(xiàn)的(de)时间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计(jì)数(shù)据透露(lù)的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明(míng)，在6月上半月达(dá)到美(měi)国债务上限(xiàn)的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表示，美国(guó)已在今(jīn)年(nián)1月触(chù)及债务(wù)上限，财政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急。近日市(shì)场对美国债务上限问题(tí)的担忧(yōu)情绪再次(cì)升温，这(zhè)主(zhǔ)要是(shì)由税收同比减少与国(guó)会两党僵持(chí)这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法(fǎ)流程、党派意向(xiàng)、后备方案等三个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约(yuē)的风险仍然较(jiào)小(xiǎo)。债务上限问题可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债券市场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限。

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