在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计(jì)将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁(suì)在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如(rú)前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们(men)依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产(chǎn)20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的保(bǎo)持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度(dù)报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐(zhú)步进行(xí像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于(yú)供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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