编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完(wán)整曝(pù)光(guāng)。首季行情变(biàn)化以春(chūn)节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械制造(zào)等(děng)多个(gè)领域，尤其是AI的里程(chéng)碑式(shì)突(tū)破带火了科(kē)技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位(wèi)顺势(shì)而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成(chéng)长阵(zhèn)营中的(de)旗手之一冯明远，目前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然(rán)开年迄今业(yè)绩较为一般，但(dàn)是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第(dì)一季度的(de)调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作(zuò)信澳新能源产业(yè)最(zuì)新季报(bào)中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出(chū)其坚守新能源的大(dà)框(kuāng)架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金(jīn)域(yù)医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝(lán)晓科(kē)技成为年(nián)内(nèi)大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他(tā)保(bǎo)持(chí)了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平(píng)稳居首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往(wǎng)地(dì)表(biǎo)示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻找价(jià)值，去(qù)翻更多的(de)石(shí)头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)是(shì)多位(wèi)顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大(dà)重仓就依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新能源在公(gōng)募基(jī)金(jīn)组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机(jī)械制(zhì)造成进攻热(rè)点(diǎn)，公募在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组合的α。值(zhí)得关(guān)注的是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快(kuài)速走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展(zhǎn)不(bù)会(huì)一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过(guò)了40％。交易占(zhàn)比创新(xīn)高(gāo)代表(biǎo)了(le)主线行情(qíng)确立(lì)，但我们认(rèn)为太(tài)阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情(qíng)在(zài)某(mǒu)个阶段(duàn)也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时间更长(zhǎng)的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯外全部为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质企(qǐ)业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同(tóng)，而实(shí)际(jì)上(shàng)腾讯和茅(máo)台同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列(liè)第(dì)一位。同时(shí)， 除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白酒标(biāo)的(de)。再看另外的半壁重(zhòng)仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持(chí)续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石(shí)油(yóu)替换了(le)上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。个股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业(yè)模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基(jī)金经理李晓星，在和(hé)张萍合管的银华(huá)盛世最新(xīn)季报十(shí)大重仓中，持(chí)有(yǒu)7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白酒龙(lóng)头(tóu)和古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想(xiǎng)利用(yòng)次高端和(hé)地产酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而(ér)这三(sān)者在上一季度就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是主(zhǔ)线，进入(rù)二季度(dù)，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定的；其(qí)次，看好线下场景恢复后，需求相对(duì)刚(gāng)性(xìng)的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒(xǐng)这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵州茅(máo)台(tái)依然(rán)是(shì)他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于(yú)另(lìng)一重仓五粮液有所减持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现得是有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减(jiǎn)持了(le)创(chuàng)新(xīn)药(yào)龙头迈(mài)瑞(ruì)医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所周知，金域(yù)医(yī)学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公(gōng)司主营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方(fāng)医学检(jiǎn)验及(jí)病(bìng)理诊断服务商，金(jīn)域医学(xué)近日率先(xiān)推出国内首个国家药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基因甲基(jī)化检测(cè)项目，再(zài)次(cì)领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周率先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产(chǎn)品一季报(bào)全(quán)部(bù)披(pī)露，截至4月19日收盘，目前(qián)他(tā)所管理的6只产品维持(chí)年内(nèi)小(xiǎo)幅(fú)正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中(zhōng)，任职管(guǎn)理(lǐ)最长的(de)就是(shì)代(dài)表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的(de)三只(zhǐ)产品看(kàn)，其(qí)中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新(xīn)能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙(lóng)头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体(tǐ)研发的公司(sī)，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧(yǎng)化三钴，从近期(qī)发布的年度(dù)业绩快报来(lái)看，公(gōng)司的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据(jù)《红周(zhōu)刊(kān)》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研究(jiū)优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了一只新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一(yī)家高科技公司，主营(yíng)业(yè)务中有(yǒu)分布(bù)式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表示(shì)：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在新能(néng)源、科(kē)技、高端制(zhì)造等新兴(xīng)产业(yè)领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基(jī)金的净值也出现小幅震荡。对于(yú)二季度，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字经济等(děng)热门(mén)概念(niàn)的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造(zào)等主要(yào)赛(sài)道耕(gēng)耘，深挖(wā)基本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大(dà)潮(cháo)中(zhōng)快速走红的类型。天天(tiān)基(jī)金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经理了(le)，而(ér)他在管的7只基(jī)金今年同时(shí)段几乎(hū)全(quán)线飘红，特别是动(dòng)态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇(huì)丰晋信低碳(tàn)先锋股票为(wèi)例，最新的(de)基(jī)金一(yī)季(jì)报显示(shì)，其重(zhòng)仓的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初至今表(biǎo)现一般。但他此前(qián)曾公开(kāi)表(biǎo)示，看到了新(xīn)能源类似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产(chǎn)业(yè)还具(jù)备(bèi)较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维(wéi)持较(jiào)长时间(jiān)的(de)高(gāo)速增长，而经过市场的调整，我(wǒ)们看到行业(yè)中(zhōng)的(de)优(yōu)质公司对(duì)应2025年的盈利中枢(shū)在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能(néng)源行(xíng)业的终局(jú)如(rú)大部(bù)分制(zhì)造(zào)业一样(yàng)是(shì)一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩的市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来(lái)看，基(jī)金一季报表明(míng)他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新(xīn)能源。

　　对比(bǐ)分析其(qí)基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年(nián)四(sì)季报和一季(jì)报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发(fā)现(xiàn)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ng>他(tā)所持有的是完(wán)全(quán)一(yī)致的10只股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓股依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股份，但是(shì)整体(tǐ)新能源(yuán)的地位似乎(hū)进一(yī)步稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从(cóng)第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六升至第四位。同时极为(wèi)罕见的情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度(dù)保(bǎo)持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中(zhōng)表示：“报(bào)告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度(dù)的调整，依然围绕已经(jīng)建(jiàn)立全球比较优势(shì)的高端(duān)制造(zào)产业链布局。我们(men)对(duì)重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历(lì)史(shǐ)低(dī)位，产业链的变化在市场定价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准(zhǔn)布局中国(guó)铁建

　　余(yú)广新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)海油、移(yí)动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而他的(de)业绩特别从(cóng)去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的(de)8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰元和价(jià)值(zhí)精选不(bù)纳(nà)入统计(jì)外，其余(yú)7只基(jī)金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金(jīn)四(sì)季报和(hé)今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微(wēi)调了一(yī)个席位，而新(xīn)调(diào)进(jìn)来的中(zhōng)国铁建恰好就是(shì)中(zhōng)字(zì)头中的典型代表公司，该股从年(nián)初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓的中字头公司达到了(le)四家。而从相关(guān)标的的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅(jǐn)谈到了坚守的价值投资，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在(zài)海量信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡化短期(qī)因(yīn)素。人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量(liàng)回(huí)避(bì)它(tā)带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产是我们的投资(zī)目标(biāo)。好(hǎo)资产的标准是活(huó)得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势维持得(dé)长(zhǎng)、平均(jūn)净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格(gé)同为公募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过(guò)了(le)10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例(lì)，能够清(qīng)晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可(kě)当季加仓(cāng)中国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而(ér)使该股从(cóng)上一季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股(gǔ)份，表明了其对这一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于(yú)小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，主要增(zēng)加了有色行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展初期，中国企业处于落(luò)后位置(zhì)，无论(lùn)是(shì)AI核心模型的研发、新型商(shāng)业模式(shì)的迭代(dài)以及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美股映射(shè)在炒(chǎo)作相(xiāng)关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持(chí)续(xù)性保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直(zhí)言(yán)不讳(huì)。

　　而(ér)同(tóng)在(zài)景顺(shùn)长城的(de)基金经理余广是(shì)2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元(yuán)，目(mù)前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当(dāng)前(qián)，其在管(guǎn)的产品为(wèi)4只，它(tā)们(men)分别是(shì)核心(xīn)竞争力、核心招景混(hùn)合、核心(xīn)中景(jǐng)一(yī)年、核心优(yōu)选(xuǎn)一年，从(cóng)今年的(de)表现来看，虽然所管(guǎn)产品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了(le)正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四(sì)倍的核心竞争力(lì)为例，第一季(jì)度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移动，与它们携(xié)手(shǒu)进(jìn)入的还有安(ān)徽合(hé)力和紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的(de)总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质(zhì)、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估(gū)值水平(píng)买入持有。在经济复(fù)苏和企(qǐ)业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的(de)权益市场，特别是前期(qī)调(diào)整(zhěng)较为(wèi)充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍(wēi)山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sō张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ng)松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智联主(zhǔ)题净值快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成名作银河(hé)创新成(chéng)长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能源属性外，其余产品几(jǐ)乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网络和海康(kāng)威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大华股份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山(shān)所保留的上(shàng)一季(jì)重仓股(gǔ)仅有金山办公(gōng)和国网通信。对比来看(kàn)被调(diào)出的标的，中(zhōng)国(guó)长城、中望软(ruǎn)件、中国软(ruǎn)件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金合(hé)同的配置范围，切(qiè)合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信息技(jì)术等(děng)的(de)概(gài)念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加(jiā)了软件服务、信息(xī)技术的(de)配置比(bǐ)例。围(wéi)绕数(shù)字经济(jì)和新(xīn)的信息技术应(yīng)用展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。二季度(dù)，将会继(jì)续围绕信息技术(shù)、数字(zì)经济(jì)的范畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作(zuò)为当年(nián)公司力捧的三位基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，年(nián)内(nèi)他所管理的(de)7只(zhǐ)基金(jīn)全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的还是他的成名(míng)作(zuò)华安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我(wǒ)们(men)发现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有王府井和华大(dà)九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席(xí)位全部更(gèng)换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标的年内表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经(jīng)超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安(ān)等(děng)公司(sī)，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价下(xià)跌。

　　至于(yú)大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结(jié)构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们相信未来科技创新(xīn)和消费升级仍将(jiāng)成为(wèi)经(jīng)济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技(jì)术突破、新(xīn)材料、新能源、新消(xiāo)费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金合同(tóng)主题范(fàn)围内(nèi)的科技(jì)创新和受益于国民经(jīng)济持续增长的消费(fèi)及原材(cái)料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的(de)万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天天基金(jīn)网数(shù)据(jù)显示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科(kē)技创新(xīn)迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他的成名作万(wàn)家(jiā)行业优选。

　　基金一季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了四季(jì)度末的兆易创(chuàng)新(xīn)。但就是(shì)这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经(jīng)超过(guò)90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的(de)金山办公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于(yú)当季度(dù)的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了机器(qì)视觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低(dī)了(le)半导体行业的持仓。截(jié)至季度末，基金持仓(cāng)仍以计算机软件(jiàn)和半导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈良栋布局消(xiāo)费电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一(yī)季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受到明(míng)星基金经理们的(de)追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任职已经逼(bī)近15年(nián)半的(de)老将善战周期，目前在(zài)公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄(qì)今(jīn)任(rèn)职回报(bào)超(chāo)过180％的融通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季报来看，在上(shàng)一(yī)季(jì)度(dù)没有单一标的(de)持仓(cāng)比例超限后(hòu)，这一季度头(tóu)三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是(shì)恒(héng)立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的(de)汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下(xià)半年以来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械(xiè)制造是(shì)仅次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路(lù)，他在季报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本(běn)季度(dù)增加了工程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组(zǔ)合(hé)配置偏向周期(qī)价值，同时保持了科技(jì)、消费(fèi)板块的适(shì)度(dù)配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优质房地(dì)产股、地(dì)产产业链，以及顺(shùn)周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名第六(liù)位(wèi)。

　　而(ér)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参(cān)与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业(yè)绩亮(liàng)眼，最(zuì)新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的(de)长城新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看到(dào)一季度(dù)与众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票在其中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟(shú)能详的(de)龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华测(cè)导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰(tài)、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子(zi)的大范畴中，也就是说其(qí)占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原因：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明年，消费(fèi)电子会有一个触(chù)底回(huí)升的过程。如果叠(dié)加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我判断(duàn)可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子(zi)的复(fù)苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块(kuài)去库存可(kě)能也进入到尾(wěi)声阶(jiē)段(duàn)，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推出或(huò)是行(xíng)业(yè)复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领(lǐng)域(yù)中，还有不可忽视的(de)一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万方方，是圈内少数同时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓股中做出(chū)了一处(chù)调整，也就是用(yòng)昊(hào)华科技替代了上一季的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只(zhǐ)标(biāo)的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全(quán)市场基金中都(dōu)体现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只军工主题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别(bié)是高端(duān)装备龙(lóng)头(tóu)中用复旦微电和西部超(chāo)导替代(dài)了前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确定性的产业(yè)趋势和高增(zēng)长的(de)细(xì)分赛(sài)道，组(zǔ)合构建从2023年全年维度在(zài)高(gāo)确(què)定性的航空(kōng)发(fā)动机赛道、景气度弹性潜力(lì)较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备平台型企业(yè)以及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文(wén)中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举(jǔ)例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛