衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只在百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗(zài)印(yìn)度洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联(lián)储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再(zài)度(dù)承压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于(yú)美(měi)联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关(guān)注美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期(qī)美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模(mó)糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回(huí)升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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