5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国内(nèi)期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经(jīng)曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再(zài)次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第(dì)二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发(fā)布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历line-height: 24px;'>十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司(sī)的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份(fèn)表决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的(de)直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通(tōng)过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业(yè)客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软件收入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大(dà)型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益(yì)于两方面的因素：一是(shì)公司在(zài)证券市(shì)场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在(zài)多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业(yè)的收入(rù)下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务(wù)上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交易(yì)细节，例(lì)如交易(yì)对(duì)价(jià)等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方(fāng)式购买其(qí)持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易各(gè)方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务(wù)以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段(duàn)，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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