衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截(jié)并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉guó)际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言(yán)论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波(bō)动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时(shí)表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业(yè)风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新(xīn)加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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