中国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的(de)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与摩根大(dà)通证券同期获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内拥有外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股券商面(miàn)临(lín)的“一参一控”问题如何解(jiě)决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券公(gōng)司来(lái)说，除(chú)了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股(gǔ)东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商(shāng)也(yě)难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内(nèi)大型(xíng)券商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示(shì)，其(qí)当年投行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业(yè)务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一(yī)业(yè)绩(jì)水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费根大通证(zhèng)券展业的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼时由摩(mó)根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆(bào)发，实(shí)现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证券经纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和(hé)运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全球化(huà)的(de)平(píng)台(tái)优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家(jiā)内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步明显(xiǎn)，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注(zhù)册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了沪深(shēn)交易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的(de)是，集(jí)团(tuán)层(céng)面的合并(bìng)对两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事(shì)项段的(de)无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协(xié)议和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和(hé)合(hé)并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司下属控股子公司，未来的(de)运(yùn)营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能(néng)导致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设立规则》后首家获批的合资证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银(yín)合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不(bù)得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家(jiā)外(wài)资券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示，2022年其(qí)财富管理业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持(chí)服务、集团间(jiān)跨(kuà)境业务(wù)联(lián)动等多(duō)种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的(de)增加及优化(huà)，为客户(hù)提供多维(wéi)度、一站式的(de)综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证券财富管理业务(wù)将(jiāng)定位于“中国高端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品(pǐn)为中(zhōng)心的(de)业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高华(huá)签订《业务转让(ràng)协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监(jiān)会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券(quàn)自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续(xù)以(yǐ)资(zī)产配置为核心进行新产品和服务的(de)研(yán)发工作，进一步(bù)赋(fù)能(néng)部(bù)门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财富(fù)管理平台未来战略规(guī)划，并进(j免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ìn)一步(bù)拓展境(jìng)内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私(sī)募股(gǔ)权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三(sān)方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的研发，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)直接对接(jiē)境外(wài)资本市场(chǎng)的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股东背景的券(quàn)商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私(sī)人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净值(zhí)个人客(kè)户(hù)综(zōng)合财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定制(zhì)化的(de)资产配置服务，为客户实(shí)现(xiàn)其投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司(sī)达(dá)成(chéng)战略合作。同时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户(hù)进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和(hé)满(mǎn)足客户全生(shēng)命(mìng)周期财富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投(tóu)资(zī)解决方(fāng)案和财富规划方(fāng)面(miàn)的(de)业务，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极扩充现(xiàn)有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限于从(cóng)事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目前国内的(de)外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证(zhèng)券、渣(zhā)打证券均(jūn)为(wèi)外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场(chǎng)上不容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗(luó)银行、美国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性(xìng)、潜(qián)力(lì)和活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经(jīng)济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年(nián)来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构(gòu)和全球投资者带来了实(shí)实在在的机(jī)遇。各(gè)金融机(jī)构高(gāo)度重视(shì)中(zhōng)国市场，将继续(xù)与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商(shāng)也纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营范围和监管(guǎn)要求(qiú)实现国民待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了(le)国际金(jīn)融机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务发展、提升(shēng)管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多(duō)元化发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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