在股(gǔ)市高点成立的主(zhǔ)动权(quán)益类定开基金密集迎来(lái)开放(fàng)日，近三个月即将开放的产品超3成跌破面值(zhí)，破净率达33％，亏损(sǔn)最大产品成立(lì)满两年(nián)亏损(sǔn)43％，部(bù)分(fēn)产品(pǐn)甚至面临清盘危险。

　　多(duō)位行业内人士表示，主动权益(yì)定开(kāi)基金(jīn)的整体破净率与基金成立时间、基金投资策略(lüè)，以及统计样本数量(liàng)等众多因素有关。其中，高点成立是基金(jīn)破净的重(zhòng)要原(yuán)因。同时(shí)，他们也建议基金公(gōng)司要更(gèng)加前瞻(zhān)性布(bù)局产品(pǐn)，克服短期盲目规模扩(kuò)张冲动(dòng)，从客户利(lì)益和导向开展产品(pǐn)的布局和发行(xíng)。

　　近(jìn)三月60只定开权益基金开放

　　破净率超(chāo)30％

　　近(jìn)日，华南一(yī)家基金公(gōng)司发布公告称，根据基金法、基(jī)金运作(zuò)管理(lǐ)办法、基金(jīn)合(hé)同的有关规定，公司旗(qí)下(xià)主动权益一(yī)年定期(qī)开放基金最近(jìn)一个开放(fàng)期为(wèi)2023年4月20日至2023年(nián)5月22日，若该开(kāi)放期最后一个开放日（即2023年5月22日）日终(zhōng)，基金出现触发基(jī)金(jīn)合同终止的(de)情形(xíng)，基(jī)金(jīn)管理绿豆汤的热量是多少大卡人(rén)将终止(zhǐ)《基(jī)金合同》，并按照《基(jī)金合同(tóng)》约定履行(xíng)基(jī)金(jīn)财产(chǎn)清算程序，无(wú)须(xū)召(zhào)开(kāi)基金份额(é)持有人大会(huì)。

　　根据(jù)公告(gào)，该只基(jī)金的基(jī)金合同(tóng)生效后，若登记机构完成每个开放期最后一个开放日的申购、赎回或(huò)转换业务申(shēn)请确(què)认时，基金的基金份额(é)持有人数量不满200人或者基(jī)金资产净值低于五千(qiān)万元，基金管理人在履行相关监管报告和信息(xī)披(pī)露程序(xù)后终止基金合(hé)同，无需召(zhào)开基(jī)金份额持有人大会。

　　截(jié)至2023年一季报(bào)，该只偏债混合型(xíng)基金管理规模0.79亿(yì)元，2021年4月(yuè)成立以来两年多(duō)收益率(lǜ)-4.3％，最新净值为0.957元，为“固收(shōu)+”基金中的破(pò)净(jìng)产品。

　　据记(jì)者统计，截至5月20日，5-7月份即将到(dào)期的主动权益类(lèi)定(dìng)期开放基金有60只（份额(é)合并(bìng)计(jì)算）即将迎来开放日(rì)，目前(qián)破(pò)净产品(pǐn)（统计复权净值(zhí)）为20只(zhǐ)，占(zhàn)比达到33.33％。破净率最高的产品(pǐn)成(chéng)立两(liǎng)年来亏损(sǔn)超43％，目前基(jī)金净值(zhí)仅为0.57元。

　　分月度来看，主动权(quán)益(yì)类定(dìng)开基金5-7月份(fèn)破净(jìng)率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达(dá)到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破净率呈现逐月震荡(dàng)上升态势。

　　上海证券基金评价研究(jiū)中心高级分析师(shī)孙桂平对此表示(shì)，一般而言，随着基(jī)金开放日临近(jìn)，为了应对基(jī)金集中(zhōng)申赎影(yǐng)响，基(jī)金的投资(zī)策略(lüè)可能倾向于保守，权益仓位(wèi)可能会有(yǒu)所降低。因此(cǐ)，在权益市(shì)场表现不好(hǎo)时，距离开放日越(yuè)远，整体上(shàng)破净(jìng)率(lǜ)可能有(yǒu)增加趋势。当然，整体破净率情况也与(yǔ)基金成(chéng)立时(shí)间、基金投资策略，以及统计样本数量等(děng)众(zhòng)多因素有关。

　　一位(wèi)基(jī)金(jīn)销售机构负责人也分(fēn)析，今(jīn)年8、9月份(fèn)到期的(de)定开(kāi)基金大多(duō)成立(lì)于2020年(nián)下(xià)半年，高点成立是基(jī)金破净的重要原因；另一方面，8、9月份(fèn)到(dào)期(qī)的定开基(jī)金数量明(míng)显少于5、6月份，虽(suī)然8、9月份破净基金的数(shù)量较6、7月(yuè)份并没有明显上涨，破净(jìng)率仍较(jiào)高，可能也与基金的发(fā)行节奏(zòu)存在关系。

　　建议前瞻性(xìng)布局产品

　　市场高点避免盲(máng)目规(guī)模扩张(zhāng)

　　据记(jì)者观察，从(cóng)近三月即将迎来(lái)开放(fàng)的定期开放式基金(jīn)来看，多数成(chéng)立于2020年下半年-2021年(nián)1季度，高点成立可能是部分基金破净的重要原因。

　　针对上述(shù)现象，孙(sūn)桂平表示，从基金发行角度而言(yán)，权益(yì)市(shì)场高点(diǎn)时(shí)基金发(fā)行相对(duì)容易，而且规模也容易(yì)做大，基金(jīn)公司有动力(lì)去做；但从(cóng)投资(zī)者而言，高点(diǎn)入市就容(róng)易出现(xiàn)一段时间内基金业绩表现不(bù)佳，甚(shèn)至出现大(dà)幅(fú)下(xià)跌的情形(xíng)。

　　因此绿豆汤的热量是多少大卡，孙桂平认为，对基金公司而言(yán)，在市场(chǎng)高点时(shí)要保持冷静，相对谨(jǐn)慎(shèn)发(fā)行产品，不盲目追逐市场热点，克服短期盲(máng)目(mù)规模扩张冲动，从客户利益导向进行(xíng)产(chǎn)品布局和发行。此(cǐ)举既可以保护(hù)投资者利(lì)益，也可以树立基金公司(sī)良好口碑，有利于(yú)基金公司长期管理规模提升。

　　上述(shù)基金销售(shòu)机构(gòu)负责人(rén)也(yě)表(biǎo)示(shì)，在市场高(gāo)位、情(qíng)绪火热时发行基(jī)金往往伴随着较(jiào)高的风险(xiǎn)。一方面，近两年权(quán)益市场(chǎng)的整(zhěng)体波动增(zēng)大，风格轮动现(xiàn)象加剧。所以，近(jìn)两年不同的(de)投资策(cè)略、不同投资范围的基金(jīn)收益率差距(jù)较大。另一方面，市场情绪火热时(shí)容易(yì)出现爆款基金，较大规模给基(jī)金经理带(dài)来的灵活性限制很可能会(huì)影(yǐng)响产品未来的超额收益。同(tóng)时，优(yōu)质(zhì)资(zī)产的资金容量(liàng)通(tōng)常有限，且短期快速上涨很可能估值虚高。过高的管理规模(mó)要求(qiú)基金经理不得不跨出(chū)舒适圈(quān)，覆盖更多投资机会(huì)，调整投资分布，也可(kě)能会增加错判的风险，对获取超(chāo)额收益影响很大。

　　同时，该(gāi)基(jī)金销售部门机构负责(zé)人也建议基金公司前瞻性布局产品(pǐn)，并将(jiāng)规模(mó)控制在基金经理能(néng)力范(fàn)围内，高点成立的产(chǎn)品，如果通过均衡和多(duō)元化的布局，避免(miǎn)单押一个赛(sài)道，并(bìng)通过抓取阶(jiē)段(duàn)性投资机(jī)会、控(kòng)制回(huí绿豆汤的热量是多少大卡)撤等方法，也能(néng)在(zài)中长期(qī)斩获一(yī)定的超额收益。

　　事实上，随着定期开放式权益类基金表(biǎo)现(xiàn)不及预期(qī)，近一年(nián)新成立的定开权益类基金仅(jǐn)有7只，同比(bǐ)减少24只；平均发行规(guī)模2.71亿(yì)元，同比也(yě)下(xià)滑42％，该类基金(jīn)的发行(xíng)陷入低迷。

　　“定开基金表现不及预期(qī)时，投资者(zhě)的心态会受到一定程(chéng)度的影响(xiǎng)，甚至可能打击投(tóu)资者的投资信心。如果(guǒ)破净率持(chí)续上升的(de)话，投资者(zhě)对于后续(xù)新发基金的购买意愿可能会下(xià)降。” 上述基金销售机构负责人称。

　　孙桂平也认为，定开基金在(zài)基金经理更好施(shī)展投资决策(cè)，有效阻止投资(zī)者频繁交易(yì)等方面(miàn)具(jù)有明显优势，有利(lì)于为投资者创造更好收益。但是定开(kāi)基金也受市场波动影响，跌破净值也是(shì)正常现象。

　　“因此，未来定开基金发行时(shí)，一是要(yào)避免高位发行，二是(shì)要做好投资(zī)者(zhě)教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 绿豆汤的热量是多少大卡