芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的(de)情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活(huó)动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人(rén)数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒ良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物u)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物业总人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业(yè)率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的(de)生(shēng)活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)有(yǒu)两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业(yè)和失(shī)业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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