本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使得钢厂(ch前肖是指哪几个生肖ǎng)利润被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升(shēng)，铁(t前肖是指哪几个生肖iě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补库需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力(lì)得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系下前肖是指哪几个生肖方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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