财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久(jiǔ)违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意(yì)也提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原(yuán)因之一(yī)是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽(qì)车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提(tí)到(dào)，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商清(qīng)库(kù)存工作(zuò)或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平(píng)，并带(dài)动上(shàng)游材(cái)料采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环(社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容huán)比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月(yuè)26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相(xiāng)比一季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市(shì)场(chǎng)需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一(yī)方面还需(xū)要看(kàn)终端需(xū)求是否真正回暖，”华(huá)南一(yī)家主流锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)商(shāng)内(nèi)部人士(shì)此前对财联社(shè)记者(zhě)表示。该人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四(sì)季度(dù)开始便启动大规模去(qù)库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢(huī)复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关(guān)库存(cún)基(jī)本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作(zuò)为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代(dài)一(yī)季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最(zuì)悲(bēi)观者(zhě)全年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行(xíng)业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原(yuán)材料(liào)短期大幅下降也(yě)不社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系(xì)列(liè)的数(shù)据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分(fēn社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)析人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进(jìn)入调(diào)整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而在(zài)需求表(biǎo)现上(shàng)提前(qián)透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价格(gé)持续下跌(diē)，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游材料价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价(jià)格也(yě)出(chū)现企稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的(de)库存也已经逐步恢复(fù)至健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重(zhòng)启生(shēng)产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季度(dù)新能源汽车(chē)销量数据来(lái)看，其(qí)月销量逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季(jì)度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重(zhòng)新开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的(de)空间，但幅度不可(kě)能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场(chǎng)预期回(huí)调下，电池厂商在价(jià)格(gé)谈判(pàn)上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回(huí)收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回收布局，来(lái)自终端材料回收的(de)产能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能(néng)的(de)盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产(chǎn)业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑(huá)。从原材料到电池，再到(dào)下游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽(suī)然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价(jià)格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获(huò)利(lì)、上(shàng)游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事

　　过(guò)去一(yī)段时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌(diē)至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一(yī)季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多(duō)市场份(fèn)额(é)，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最近两年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着(zhe)锂(lǐ)价的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国(guó)最大的(de)两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪(dí)还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚(hòu)的(de)血(xuè)，使他(tā)们更能承受价格下跌和(hé)可能(néng)的未(wèi)来亏损。这两家公司也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家(jiā)大企业更(gèng)能(néng)容忍低价(jià)，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌(diē)牵(qiān)动着(zhe)万亿(yì)新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的(de)连锁(suǒ)反应，并(bìng)不(bù)是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的简单(dān)故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代(dài)理论上(shàng)会(huì)受(shòu)益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价(jià)的超预期下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车(chē)企的三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开采就亏(kuī)损。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容