五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本(běn)轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止(zhǐ)血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持(chí)续(xù)减值，高(gāo)息又会令(lìng)其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持续恶化，新一(yī)轮(lún)银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这(zhè)加(jiā)剧(jù)了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约(yuē)达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即(jí)将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球(qiú)经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可能(néng)比任何人(rén)都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出(chū)刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿(yì)美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期(qī)货(huò)虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数(shù)局部出现破(pò)位(wèi)反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股目前(qián)仍处于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议(yì)有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不(bù)了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机(jī)本轮(lún)早就(jiù)该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美(měi)联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来(lái)过(guò)，一(yī)次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的(de)灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌(gē)。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃(qì)，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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