投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(bìng)将为社(shè)会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易(yì)软件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发(fā)全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(x俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么íng)业(yè)一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的(de)规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以投资与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一(yī)个赛道。

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