金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数上(shàng)涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨(zhǎng)超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌(diē)幅方面，工(gōng)业硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信(xìn)期货(huò)：原油(yóu)在金融(róng)压力和地缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈现(xiàn)多空轮动的跷跷板效应

　　五月(yuè)油价在70美(měi)元处仍(réng)有强力支撑，六月有上行动力(lì)。年初(chū)以(yǐ)来原油价格在(zài)金融压(yā)力和地缘支撑作用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板(bǎn)效应(yīng)。短期来看，在(zài)月初金融事件(jiàn)冲(chōng)击下，五月可能处于(yú)震荡周(zhōu)期(qī)中的(de)偏弱阶段。但在下(xià)方(fāng)70美元处(chù)，仍有(yǒu)强力(lì)支撑。仍以(y为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ǐ)短期波(bō)段操作思路为(wèi)主。中期来看，六月进(jìn)入(rù)地缘和(hé)金融事件交(jiāo)易阶段。为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正如(rú)果(guǒ)欧佩克减产或美联储停止加息(xī)，均(jūn)有可能给油价提供阶(jiē)段上行(xíng)动力(lì)。长期来看，支撑(chēng)和压力共存局面或(huò)将维持。今年(nián)可能整体(tǐ)处于周期(qī)末端的底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱逢高做空 持仓至成本(běn)以下

　　纯碱(jiǎn)行(xíng)情驱(qū)动依旧在(zài)现货，目前来看现货降(jiàng)价的趋(qū)势并未(wèi)企稳的迹象。从平(píng)衡表推演(yǎn)，后续纯碱库存预期开启去库，但是本周的库存(cún)呈现双(shuāng)累，可见当下持货意愿已经在低(dī)谷，现(xiàn)货价格预(yù)计持续松动。除此之外，丰成17日开车，湘渝(yú)14日(rì)开车，可(为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正kě)见(jiàn)当(dāng)下的检(jiǎn)修周期都(dōu)不长，开工高位可维(wéi)持。

　　除此(cǐ)之外，华南(nán)上周(zhōu)到港了5万吨纯(chún)碱，也是预期外，导致后续存在进一步累库的空间(jiān)。因此当下(xià)纯碱累库趋势进一步延续，后续需要(yào)检修的集中兑现(xiàn)才(cái)能扭(niǔ)转供(gōng)需，而(ér)去(qù)库对价格的传导也(yě)不是(shì)一蹴而就。从更(gèng)大(dà)的角度来看，纯碱(jiǎn)投产预(yù)期下，现货偏(piān)松，预期过剩，从利(lì)润角度就是(shì)要走向成本(běn)以下，何时(shí)投(tóu)产只(zhǐ)是节奏上的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原盐价(jià)格下滑(huá)，纯碱成本出现进一步坍塌，纯碱边际在1600。策(cè)略上，逢高做空(kōng)，持(chí)仓至成本以下。

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