5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原(yuán)计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却因此背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行(xíng)动(dòng)依旧以失(shī)败告终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯到两年(nián)前(qián)。在2021年5月(yuè)7日(rì)，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟(nǐ)以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资(zī)子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。戊申年是哪一年

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出售征集(jí)到一名意向受让(ràng)方，符(fú)合(hé)上述要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双(shuāng)方经协商(shāng)一致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限(xiàn)公司10戊申年是哪一年0％股权(quán)的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基(戊申年是哪一年jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公(gōng)告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项未(wèi)能在约定的时(shí)间内完(wán)成，项目双(shuāng)方经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次(cì)交易已(yǐ)经是其(qí)历(lì)史上第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为(wèi)一(yī)家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不(bù)善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国(guó)兵(bīng)器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车(chē)集团有(yǒu)限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的(de)全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图(tú)是(shì)实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡市(shì)场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公(gōng)司、中国(guó)重汽(qì)、一汽解放等头部企(qǐ)业(yè)的单(dān)月销量，就已超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相(xiāng)关(guān)业务累计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资(zī)。这(zhè)一举动的主要(yào)目的是降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚可(kě)。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽(qì)车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几(jǐ)乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净利润。而扣(kòu)除非经常性(xìng)损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已(yǐ)暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续(xù)积极推(tuī)进(jìn)江铃重汽(qì)的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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