中国金融(róng)行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成(chéng)立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期获(huò)批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业(yè)内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据(jù)，9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控(kòng)股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券(quàn)和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式(shì)展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现营业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅(fú)进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的(de)情况(kuàng)，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而(ér)营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国(guó)市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外(wài)高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩根大三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思通证券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示(shì)，摩根(gēn)大通证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外机构投资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收入(rù)11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是(shì)进入中国时间最(zuì)早的(de)一批合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两(liǎng)家内(nèi)资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制(zhì)改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月(yuè)，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了(le)带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成(chéng)协议和合并(bìng)计划，截止报告日，上述协(xié)议(yì)和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述(shù)合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确(què)，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券，系(xì)证监会(huì)修(xiū)订(dìng)《外商参股(gǔ)证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿(yì)元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将受(shòu)同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东(dōng)以及(jí)股东的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中(zhōng)控(kòng)制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源(yuán)禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产(chǎn)管(guǎn)理账户(hù)）”等业务持续推进的(de)基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提供多(duō)维(wéi)度、一站式的综合性金(jīn)融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券财(cái)富管理业(yè)务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面(miàn)入手，打造以产品为(wèi)中心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国(guó)投资者(zhě)提供(gōng)具有野(yě)村集团(tuán)特(tè)色(sè)的(de)高质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华(huá)在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监(jiān)会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务的(de)研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销(xiāo)第三方金(jīn)融产品并推(tuī)进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具(jù)备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的(de)券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部(bù)，负责公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制(zhì)化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证券则(zé)三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思另辟蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户进行全方位资产(chǎn)配置和(hé)满足客户全生(shēng)命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完(wán)善投资解决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开(kāi)放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设(shè)的外商(shāng)独资(zī)证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量上(shàng)来看，外资控股券(quàn)商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立申请静(jìng)待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请仍处(chù)于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和(hé)青岛意才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金(jīn)融(róng)、新(xīn)加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国(guó)际金融(róng)机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经济(jì)和中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来(lái)中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对(duì)外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继续(xù)与(yǔ)中(zhōng)国深(shēn)化(huà)合作，积(jī)极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待(dài)实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资(zī)券(quàn)商的(de)市(shì)场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报(bào)中表示，外资(zī)机构来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资(zī)券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带(dài)来了(le)国(guó)际金融机构(gòu)全面参(cān)与中国资(zī)本市场竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合(hé)作促进业(yè)务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科技(jì)对行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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