30年“不败(bài)”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持续回(huí)落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思，此前最(zuì)牛(niú)的传媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股(gǔ)和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可(kě)能面临的违约(yuē)。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的(de)双低策(cè)略(lüè)似乎也不再奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创(chuàng)医(yī)惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价(jià)格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融(róng)股带动之(zhī)下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市(shì)场持(chí)续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月(yuè)新增社融(róng)、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预(yù)期，但幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过后(hòu)明显走弱，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈利(lì)全(quán)年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加码(mǎ)“恢复(fù)和(hé)扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落(luò)空间有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧(rèn)性与东盟(méng)相对强劲的(de)需(xū)求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议(yì)仍(réng)然强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动性(xìng)大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已(yǐ)定价美联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银(yín)行风(fēng)险隐患(huàn)同时通胀仍在(zài)下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外(wài)资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块内部(bù)的分(fēn)化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内(nèi)需(xū)修(xiū)复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵(hē)护延(yán)续、外资流出压力(lì)不大下市(shì)场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修复延续。

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