本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认(汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流(li汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ú)动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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