近期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露(lù)什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个(gè)方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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