投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破一里地等于多少米 一里地等于多少公里(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàn一里地等于多少米 一里地等于多少公里g)再次突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出(chū)了(le)英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球一里地等于多少米 一里地等于多少公里科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美(měi)好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目(mù)前半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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