踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股价(jià)走势，尤其周联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末(mò)，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程(chéng)度(dù)下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型(xíng)的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年(nián)底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本不变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却在逢高大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套(tào)现金(jīn)额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒(zhā)汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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