财(cái)联(lián)社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在对外输(shū)出市场(chǎng)观(guān)点家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好会很谨慎，不(bù)再对外提家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好明(míng)确主线，今年接下(xià)来的市场(chǎng)大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司(sī)年报(bào)一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而市(shì)场对有业绩(jì)支(zhī)撑(chēng)的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同(tóng)样(yàng)如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色(sè)不(bù)多(duō)，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场(chǎng)成(chéng)交额较(jiào)前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑(yí)打(dǎ)击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股(gǔ)持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒(méi)等(děng)多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第(dì)四(sì)次工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面(miàn)大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字(zì)头个(gè)股震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上(shàng)没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估(gū)”及人工智能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线不够清(qīng)晰(xī)。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预计将继(jì)续(xù)向(xiàng)上(shàng)修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出(chū)，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋(qū)向(xiàng)均(jūn)衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人(rén)工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相对收益(yì)；而(ér)长期(qī)来(lái)看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核心(xīn)资产仍将是持续关注的(de)市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的(de)亮点在(zài)医(yī)药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历史新高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数(shù)除创业板指外(wài)累计(jì)均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基(jī)本(běn)面预期修复(fù)的改善，而(ér)通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下(xià)出现了(le)连续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来(lái)，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金(jīn)年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过(guò)随着(zhe)行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过(guò)13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股(gǔ)批量跳水让(ràng)追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别(bié)人(rén)做(zuò)量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有网友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得(dé)头(tóu)破(pò)血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞(wǔ)。这是(shì)整(zhěng)个(gè)龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在(zài)动漫(màn)游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有能延(yán)续周一的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点反(fǎn)馈来(lái)看(kàn)，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹(dàn)似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比(bǐ)如国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金(jīn)来看，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤春表示，对市(shì)场的整(zhěng)体(tǐ)观点是大(dà)概率市(shì)场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可能(néng)更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当前可(kě)能(néng)是一个布(bù)局的(de)好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获(huò)的阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)多一点耐心。市场可能继续(xù)对一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极致(zhì)，也(yě)是不(bù)争(zhēng)的事实(shí)，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需(xū)要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的(de)灵(líng)活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的(de)变(biàn)化，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运行总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复(fù)的基础仍(réng)需继(jì)续巩固(gù)。货币政策依然(rán)延(yán)续前期稳健偏宽(kuān)松的基(jī)调(diào)，流动性(xìng)也维持(chí)合理充(chōng)裕(yù)的态(tài)势(shì)。当前市场对央行(xíng)后(hòu)续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表示不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是(shì)正(zhèng)常(cháng)的行为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬(bān)家和经济(jì)复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏可能会(huì)误判方向。边(biān)走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫中展开。

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