踩(cǎi)上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年从(cóng)纳(nà)斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大(dà)模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如(rú)果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三(sān)六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资(zī)者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式"巨(jù)亏(kuī)22亿！千亿巨头业绩(jì)爆雷！一季(jì)度继续(xù)亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008990.png">

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意(yì)味着首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为(wèi)了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的(de)投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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