5月12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而(ér)此前(qián)约(yuē)定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额(é)度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产(chǎn)权交易(yì)市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出售全(quán)资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重(zhòng)汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球(qiú)生产销售重型(xíng)卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月(yuè)9日期限届满(mǎn)，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按照相关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一致，就出售(shòu)交易股(gǔ)权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司(sī)100％股权的(de)股(gǔ)权转让协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基(jī)准价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交易需要获得国资(zī)管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由于(yú)交易所(suǒ)需的(de)政府(fǔ)审批事(shì)项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经(jīng)是其历(lì)史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前身是山(shān)西省(shěng)汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量(li粗犷，粗旷和粗犷区别在哪àng)为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是实现商(shāng)用车全覆(fù)盖。2013年，江(j粗犷，粗旷和粗犷区别在哪iāng)铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况(kuàng)并不(bù)尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业的单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露有(yǒu)关江铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不(bù)抵(dǐ)债的(de)状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这(zhè)一举动的(de)主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负(fù)债率，便于(yú)吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近(jìn)年来日(rì)子也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其(qí)实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达(dá)到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还达(dá)到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这(zhè)一科(kē)目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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