财联(lián)社5月17日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明(míng)确(què)主线，今年(nián)接下(xià)来的市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上(shàng)市公(gōng)司年(nián)报(bào)一季报的披露(lù)，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个(gè)交易日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类(lèi)第(dì)四(sì)次工业(yè)革命进程(chéng)中，人工智能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估(gū)方面(miàn)，中(zhōng)字头个(gè)股震荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花(huā)一(yī)现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对(duì)于资(zī)金(jīn)的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示(shì)，近期引领市(shì)场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需(xū)政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业(yè)中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼(yǎn)科(kē)均两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃(jūn)创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算机、传媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化的影响下出现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达到年内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻(fān)倍(bèi)。不过随(suí)着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年(nián)内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也(yě)收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高(gāo)的投资者体验非常差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得(dé)头破血(xuè)流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤(chè)近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报(bào)率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF。此外国(gu两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃ó)泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续(xù)周(zhōu)一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估值(zhí)，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能(néng)源产业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经具备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限(x两只小白兔在衬衫里抖来抖去，老师两只大兔子来回晃iàn)想象(xiàng)空(kōng)间(jiān)，新能源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢(màn)聚力(lì)。从近一(yī)周基金回(huí)报率来看(kàn)，排名(míng)靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国(guó)投瑞(ruì)银先(xiān)进制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率首(shǒu)尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额(é)超过20％。

　　机(jī)构直言市(shì)场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基金交流的纪(jì)要在市场上(shàng)流(liú)出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有(yǒu)主线出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难(nán)有(yǒu)好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但(dàn)也(yě)更脆弱，当(dāng)前可能(néng)是(shì)一个布局(jú)的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需要多一(yī)点耐心。市场可能(néng)继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也(yě)是不争的(de)事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需要高度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反(fǎn)弹带来的是节奏的(de)变化，不是(shì)趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示，16日发(fā)布(bù)的4月经(jīng)济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复相(xiāng)对较快，我国(guó)经(jīng)济运行(xíng)总体延续修复的态势、但修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性(xìng)也维持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍(réng)有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关(guān)注受(shòu)益“一(yī)带一(yī)路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市(shì)场人士表示(shì)不必(bì)过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常(cháng)的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走(zǒu)边看，行(xíng)情会在(zài)犹豫中展开。

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