今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是(shì)相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金一(yī)季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本(běn15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国(guó)的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在(zài)一季(jì)度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定(dìng)价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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