金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商(shāng)品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结合(h中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数é)此前(qián)发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成为一(yī)种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来(lái)越多官员(yuán)为(wèi)鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束(shù)到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超(chāo)涨(zh中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数ǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人(rén)数(shù)升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国内社融超预(yù中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)期下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大幅上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债(zhài)务(wù)上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会(huì)不断刷新历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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