全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了(le)百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因(yīn)为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸(xī)引投资者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出(chū)水平(píng)高于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压(yā)力，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货(huò)币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达(dá)经(jīng)济体什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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