大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的(de)反弹(dàn)，但(dàn)这种情况可能不会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风险(xiǎn)要(yào)比(bǐ)其他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时(shí)表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持(chí)稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质(zhì)资产和现金转移(yí)，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价(jià)将更(gèng)全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只有少(shǎo)数几(jǐ)只大型公司的(de)股(gǔ)票引领市(shì)场走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时(shí)也(yě)补充(chōng)道(dào)，市(shì)场行(xíng)为通(tōng)常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。 <方差分析英文缩写，方差分析英文翻译/p>

　　“这(zhè)是典(diǎn)型的周期后(hòu)期行为，即随着经济(jì)增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间(jiān)，资金就(jiù)会流(liú)向更优质的(de)股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将(jiāng)越来越(yuè)看(kàn)空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数据(jù)开(kāi)始进(jìn)一步(bù)减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对高质(zhì)量资(zī)产的投资(zī)转向(xiàng)对现金的(de)投资(zī)。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价的(de)稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性(xìng)公司面临更大(dà)的风险(方差分析英文缩写，方差分析英文翻译xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业(yè)的抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦(dàn)这种轮转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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