芦(lú)哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫(yì)情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过(guò)大(dà)学(xué)教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环nián)失(shī)业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子(zi)端来(lái)看(kàn)，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密(mì)集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推(tuī)升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁(suì北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环)青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年(nián)劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变(biàn)失(shī)业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口(kǒu)并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人口数(shù)量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次(cì)年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年(nián)5月(yuè)26日(rì)

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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