券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆(bào)发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)增速较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券(quàn)、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母(mǔ)净利(lì)同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五(wǔ)成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正(zhèng)、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔(xián)，其(qí)今年(nián)一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（10乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人6.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下(xià)滑的券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营(yíng)收同(tóng)比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收增(zēng)幅(fú)显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在(zài)解读东方证券一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响国金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在(zài)一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关注差异化(huà)监管的(de)措施落地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度的改善。

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