近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁(níng)德(dé)时(shí)代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思(de)。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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