美东时(shí)间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议(yì)纪要(yào)显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧(qí)，更多官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出(chū)，如果经济(jì)发展与他(tā)们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济(jì)增长将放(fàng)缓，这将消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货(huò)币(bì)政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会(huì)继(jì)续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行(xíng)压力(lì)对经济活动的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内(nèi)的(de)其他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银(yín)行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布(b小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询ù)连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的(de)决策将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高(gāo)利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可(kě)能需要在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行业(yè)危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪(jì)要指出(chū)，已准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上(shàng)，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停(小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下(xià)跌(diē)，但对绝大多数银行来(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了(le)对盈利能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时提高债务(wù)上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派(pài小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询)立场，因此该行现在可能(néng)松了(le)一口气，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持(chí)续(xù)下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯(sī)工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的(de)情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了(le)太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美股原(yuán)本(běn)将在(zài)国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和(hé)大型科技(jì)公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二(èr)季(jì)度的(de)营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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