踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴(bào)涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报(bào)同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下降及(jí)对(duì)联营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的(de)看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者(zhě)一方水等于多少升，一方水等于多少升水注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户(hù)，几乎(hū)连续(xù)六个季度(dù)保持基(j一方水等于多少升，一方水等于多少升水ī)本不变，但(dàn)到(dào)了今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额(é)也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六(liù)零发(fā)布《关于对外(wài)投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一(yī)点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账面值出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔除出(ch一方水等于多少升，一方水等于多少升水ū)售欧朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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