财(cái)联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其(qí)）随着(zhe)公募(mù)基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基(jī)金经理大幅(fú)调仓(cāng相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗)换(huàn)股的动向和投资(zī)方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美的(de)集(jí)团、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科技(jì)、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份、星环(huán)科(kē)技-U，常处于风(fēng)口浪尖(jiān)的(de)葛兰，也开始(shǐ)布(bù)局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同(tóng)花(huā)顺、金山办公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其(qí)道的(de)首季，包括(kuò)谢治(zhì)宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等(děng)顶(dǐng)流开(kāi)始追(zhuī)逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金经(jīng)理仍(réng)坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠(guān)军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人工智能(néng)的盛典。面(miàn)对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一(yī)季报的调(diào)仓换股，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经(jīng)理选择(zé)了(le)前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行业心态(tài)的生动(dòng)写照。

　　光大证券统计(jì)数据也(yě)证明了这一点，公募基金一季度(dù)大(dà)幅加仓TMT板块中的计算(suàn)机和通信(xìn)行业。截至2023年3月(yuè)31日(rì)，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一(yī)季度大幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包(bāo)括(kuò)一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔(bǐ)新进(jìn)中芯(xīn)国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的另一只中欧(ōu)研究精选混合一(yī)季度(dù)新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外(wài)，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯国际、同花顺，将寒武纪的仓位(wèi)从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股加到15万股。

　　从(cóng)上述调(diào)仓(cāng)换(huàn)股中也能(néng)看(kàn)出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文(wén)也在一季报中也提(tí)到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大(dà)模型以(yǐ)及(jí)相关人工智能的产业趋势受到市(shì)场关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到(dào)国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输(shū)和下游运(yùn)用，在(zài)经(jīng)济复(fù)苏相对(duì)温和的情景下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影新入(rù)他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年(nián)持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明睿新常态则(zé)加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等(děng)AI热(rè)股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也(yě)表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是，此前(qián)招商证券研报称，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大(dà)类行业配(pèi)置比例(lì)一个很重要的临界值，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候成了景

　　在“追风(fēng)”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基金成长团队对新能(néng)源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来(lái)看(kàn)，前五大重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念(niàn)股(gǔ)。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了(le)天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能源为十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘(sōng)在(zài)一季(jì)报表达(dá)了仍对(duì)新能源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投资中相(xiāng)信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗平已(yǐ)在(zài)历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价(jià)中未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价值混合前十(shí)大重仓股分别(bié)为中国移动、宁德时代(dài)、三安光(guāng)电、通(tōng)威(w相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗ēi)股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持了(le)宁德(dé)时代(dài)、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是(shì)，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如(rú)晶科(kē)能(néng)源、锦(jǐn)浪(làng)科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的(de)一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)点在经过(guò)大半(bàn)年的(de)消化(huà)后，在这个估值分位以及股价(jià)位置下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块(kuài)的风(fēng)险因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能(néng)源非常具(jù)有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的(de)，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大(dà)风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒(héng)在接受财联社记者采访(fǎng)时(shí)提到，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓押进(jìn)去，不确定(dìng)性来的时候，无论是基金经(jīng)理(lǐ)个人还是(shì)投资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短(duǎn)期内(nèi)也(yě)很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参(cān)与(yǔ)。不过他也认为(wèi)这些(xiē)股票(piào)的估值体系(xì)还在合理接受范围内(nèi)。

　　极(jí)致(zhì)行情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块的未来(lái)走势将如何(hé)？

　　一部分市(shì)场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本(běn)面的确(què)认，中微观层面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找(zhǎo)机会的(de)格局(jú)。

　　中金(jīn)公司(sī)研(yán)报指(zhǐ)出，年初至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要集中(zhōng)于大(dà)模型(xíng)的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个领(lǐng)域(yù)的应用厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融合应(yīng)用产品(pǐn)的(de)研发和(hé)发布(bù)，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应(yīng)用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模型三层(céng)中建议投(tóu)资者(zhě)优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬董承(chéng)非也看(kàn)好相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是周期的时(shí)代(dài)，2011年(nián)之后(hòu)是消费的(de)时(shí)代，但未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科技(jì)。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士(shì)也指出，AI后续或有波(bō)动或(huò)调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席(xí)分析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度投资策略会上(shàng)提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科技(jì)股在过(guò)去几年其实没有太多的表现。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间没(méi)有(yǒu)太(tài)多表现。今年要推动(dòng)数字(zì)经济，今年半导(dǎo)体周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的(de)机会是可(kě)以期(qī)待的(de)”。

　　不过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可能(néng)会(huì)有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是主题投资阶段不太适合大(dà)多(duō)数(shù)的投资者，不适合在这个(gè)位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后续调整时长与(yǔ)幅度(dù)有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率先(xiān)实(shí)现(xiàn)业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗