芦哲(zhé) 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业(yè)率较去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前(qián)一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人(rén)数与去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平(píng)均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一(yī)比例(lì)在(zài)其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分(fēn)类(lèi)的(de)农(nóng)业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三(sān)个行(蜗牛是不是昆虫类xíng)业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当前(qián)16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　蜗牛是不是昆虫类>证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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