30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低(dī)价可转债，与此同(tóng)时，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市(shì)场持续回(huí)落(luò)，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最(zuì)牛的传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债(zhài)市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过(guò)的可转债退市历(lì)史，在(zài)今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历(lì)史(shǐ)来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机(jī)之下，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可(kě)能面(miàn)临的违约(yuē)。彻底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策(cè)略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波(bō)动剧(jù)烈(liè)

　　上(shàng)证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后(hòu)明(míng)显(xiǎn)走弱，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融(róng)数(shù)据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩(kuò)大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回(huí)落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预期，除(chú)基数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复(fù)下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国(guó)内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场(chǎng)的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在(zài)内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压力(lì)不(bù)大(dà)下市场无大(dà)风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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