30年“不败(bài)”的可转债信(xìn)仰，突然之间出现(xiàn)“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有(yǒu)过如此低(dī)价可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日(rì)有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱(yú)乐(lè)领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织服(fú)装、电力、旅游等(děng)行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今(jīn)年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要(yào)退市，打(dǎ)破了(le)30年来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌，面值100元的(d除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗e)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘(pán)价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的违约(yuē)。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低(dī)价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价(jià)格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低(dī)于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈(liè)

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向上不(bù)超预期，但幅度(dù)较(jiào)预期(qī)更大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后明显走弱，单(dān)月(yuè)新(xīn)增创历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增存(cún)款转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利(lì)全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的(de)制造(zào)业库存(cún)及产能周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数(shù)据(jù)再(zài)次印证复苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也表示，后续来看市(shì)场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外需，内需(xū)同样(yàng)在修复(fù)下市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流(liú)动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量(liàng)政策出台，对市(shì)场均是呵(hē)护(hù)而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定(dìng)价美联储(chǔ)本轮(lún)加息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需(xū)修复、外需韧性，且(qiě)国内(nèi)政策呵(hē)护延续(xù)、外(wài)资流出(chū)压力(lì)不大(dà)下市(shì)场无(wú)大(dà)风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复(fù)延(yán)续(xù)。

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