今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)，平均每(měi)9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头(tóu)提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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