金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)数(shù)据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年(nián)同期高1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次经济(jì)发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发放(fàng)的外币贷款折合(hé)人民币减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外(wài)，4月份人民纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住(zhù)户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居(jū)民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结(jié)构(gòu)上来(lái)看，居民部(bù)门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷(dài)回(huí)落可(kě)能是因为一季(jì)度透支了(le)部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速与上月持平(píng)，非标融资(zī)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存款13个月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外资(zī)产，而(ér)非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个(纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源于个人存款的(de)流出而非企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的(de)再度(dù)转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的(de)问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节(jié)性波动。因为银行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品(pǐn)在季末到期，使资金(jīn)回(huí)流(liú)成(chéng)存款，以应(yīng)对考核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符合(hé)季节性规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端(duān)出现(xiàn)了新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同时(shí)收缩(suō)的情(qíng)况(kuàng)。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般(bān)是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等(děng)结论(lùn)。

　　对于(yú)居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民(mín)存款减(jiǎn)少(shǎo)更可能去向表(biǎo)外资产，而(ér)非消费(fèi)领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然(rán)明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷(dài)的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房需求脉冲(chōng)式释(shì)放(fàng)后(hòu)信心仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果(guǒ)没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在(zài)低位。

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