近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特估行情带动央国(guó)企上市公司价(jià)值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而(ér)旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位(wèi)人气股近(jìn)期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国(guó)际(jì不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思)等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面(miàn)，仍有(yǒu)不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱(不是省油的灯是什么意思，没有一个省油的灯是什么意思qián)效应。长期在国企改革(gé)的深度价值挖(wā)掘方(fāng)面仍有较大增长空间(jiān)。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上(shàng)市平台(tái)或重组预期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期(qī)上(shàng)行(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近(jìn)期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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