财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格(gé)本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎(àng)司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来众多投(tóu)资(zī)者的目(mù)光(guāng)。国泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下(xià)黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银(yín)珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增(zēng)值(zhí)提振毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商(shāng)补(bǔ)货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显(xiǎn)著(zhù)回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长三(sān)角地区表现尤其(qí)值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金(jīn)价来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处(chù)于历(lì)史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较大的投资(zī)吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年(nián)复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增(zēng)长速(sù)度更快(kuài)，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研(yán)究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速(sù)最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来5年也黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的(de)产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造(zào)设计及下游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中下(xià)游环节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较(jiào)强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中指出(chū)，下(xià)游零售(shòu)环(huán)节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强(qiáng)势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得(dé)更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率(lǜ)前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士(shì)历峰集团(tuán)、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余(yú)8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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