全球头号(hào)对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平(píng)一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来(lái)的(de)影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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