踩(cǎi)上AI风口的(de)三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其(qí)投资(zī)企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计(jì)亏(kuī)损已经超过(guò)百亿穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零(líng)穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的(de)估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着(zhe穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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