总市值超6万(wàn)亿的科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资(zī)带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显示(shì)，为健全多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建(jiàn)什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具(jù)，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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