总市值超6万亿(yì)的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试(shì)的(de)示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具(jù)，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信裤子175是几个x裤子175是几个xspan>基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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