财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降(jiàng)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金的(de)责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响(xiwhile的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗ǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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