自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入(rù)也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思)面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思位居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的(de)错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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